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反弹不改弱势格局

  1月18日股市低开高走,收盘普涨,尤其创业板大涨三个点。虽然和我预测的走势不符,但反弹不改弱势格局。


  一个重要的指标是shibor(上海隔夜拆借利率)走势。隔夜利率虽有所降低,但是一周利率上升50个基点。总体来看仍在高位。
  另一个重要消息是从1月25日起,境内代理行现行法定存款准备金率(为零)升高到20%。据估计,境外金融机构的人民币存款大约有1.3万亿,若按20%征收存款准备金,则会有2600多亿回流央行。显然,此举会在短期内重挫人民币离岸空头,有利于汇率稳定。


  邓元杰认为,我国央行的政策大起大落,很难给人稳定的预期,而且总是老帅出马,横扫虾兵蟹将,短期不断取得战斗的胜利,但长期来看却更加不利。因为别人无非采用几种方式:1、不和你玩了。2、留更多余地,让你打不垮。3、采取“诱敌深入”的方式,待我大军彻底出动之后,利用美国或美联储的力量,对抗我国央行。那时就会形成决战,总有一方会突然崩溃。


  拿这次对境外机构提准来说,以前的准备金率是零,这次为什么不能提高到5%或者10%,然后说以后大概半年或一年,会继续提准?为什么一步提高到20%?这太猛了。境外机构为了筹措资金,只能向国内金融机构借贷,或者股市继续出货。我们看到一周的shibor利率上升,应该是境外机构正在向国内机构借贷人民币。显然这会造成资金紧张。


  如果我国央行总是亲自出马,长期来看,必然会走到上述第3步。到时候很可能是一溃千里。以人民币汇率来看,人民币确实高估,央行却阻止一贬到位,等于和趋势对抗。或许央行的短期意图是给我国企业留足空间,赶紧还美元债。


  由于美国经济持续向好,并且耶伦表示今年至少还要有两次加息,因此业内很多人估计,三月份美联储有可能第二次加息。在这种情况下,如果我们硬要维持对美元的汇率,国内不得不紧缩货币。对股市的影响显然是负面的。而如果放任人民币新一轮贬值,导致热钱继续逃跑,影响还是负面。


  现在,有一种言论是根据股市的综合市盈率来分析,现在处于底部。


  我不这么认为。从综合指标来看,两市不仅比2013年和2014年的2000点以下的底部还要高30%左右,而且成交量也没有严重萎缩。另外,现在我国的经济处于下滑趋势,在联储加息周期中也不太可能继续双降了,因此现在根本没有到底。2016年1月19日上午10点左右,我国会公布去年12月份的各项经济指标的,敬请关注。有消息称,只要GDP同比增6.5%就满意了。


  满意吗?我不知道。反正我现在是空仓或轻仓状态。这一次如果股市不到大底,我绝不会再度重仓。第一点位是2500点。反弹让别人抢吧,这一次即使上涨,我也放弃。如果未来一两年估值都降下不来,我就耐心等待。我这么做,不仅是因为不想在在相对高位买入并经受震荡和下跌的折磨,而且未来两年的经济形势相当凶险,虽然国内人民币仍在贬值(不双降也贬值),但手握足够的现金仍然是十分必要的。因为你很难预测高层又会采取什么极端行动。


  1月16日,我最佩服的中国经济学家张五常在中山大学发表演讲,他认为中国的经济形势很严峻,解决办法如下:

  1、取缔劳动合同法。

  2、可以反腐,但对干部,对相关人员,要有补偿机制。

  3、人民币现在不能急着走出去。

  4、不要用货币政策调控经济。


  长篇大论我就不贴了,有兴趣的可以上网搜。中国经济学家,我最佩服张五常,其次是吴敬琏、华生等人。不知道是我长期受他的影响,还是想法“对路”的原因,我非常赞同他的观点。

文章转载自微信公众号:百态人生大观澜

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